鋼價反轉(zhuǎn)迷人眼
擴大流動性規(guī)模的“外敷良藥”僅能在供應(yīng)端起到稀釋產(chǎn)能過剩的作用，重啟政策扶持的“內(nèi)服沖劑”卻能有效刺激需求端回升，消化積壓庫存。依靠“外敷內(nèi)用”的方子可以緩解產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾，鋼價中期反轉(zhuǎn)行情才能真正到來。
十多年來，中國鋼鐵產(chǎn)能從2000年的1億多噸，擴張到2012年的9.7億噸，鋼鐵行業(yè)野蠻生長。同時，中國鋼鐵行業(yè)效益卻墊底。
進入2013年，中國經(jīng)濟低速增長，鋼鐵等原料工業(yè)過剩，這為淘汰過剩產(chǎn)能，特別是落后產(chǎn)能提供了時機�，F(xiàn)在，地方政府即便要力推鋼廠，心有余而力不足，隨著銀行信貸轉(zhuǎn)向，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營步履維艱，鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景并不看好，行業(yè)政策收緊，地方政府割肉疼痛感會小很多，尤其是鋼鐵產(chǎn)業(yè)占比較小的地區(qū)。
鋼廠供應(yīng)無節(jié)制，庫存高企令人憂
與往年相比，今年國內(nèi)鋼市去庫存節(jié)奏過慢。究其原因，一方面是政策扶持預期減弱，終端需求較差，另一方面是鋼廠無節(jié)制地生產(chǎn)。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，全國4月下旬粗鋼日均產(chǎn)量為212.87萬噸，兩個月內(nèi)第三次刷新歷史高點。鋼市嚴重供大于求的現(xiàn)象給社會庫存造成巨大壓力。截至5月10日當周，全國主要城市螺紋鋼庫存為914.34萬噸，較去年同期增加25.49%。“兩高一低”的處境令鋼材期現(xiàn)價差不斷拉大，也迫使國內(nèi)多數(shù)鋼廠調(diào)低鋼價。
去產(chǎn)能非易事，產(chǎn)業(yè)鏈弊端難消除
鋼企之所以減產(chǎn)意愿不強，是因為對資金鏈斷裂心存擔憂。目前鋼鐵行業(yè)資金鏈緊繃，許多鋼廠背負著大量銀行貸款，而掌握生殺大權(quán)的銀行一旦發(fā)現(xiàn)哪家鋼廠高爐關(guān)閉，就會對該廠盈利能力產(chǎn)生質(zhì)疑，進而影響其后續(xù)貸款審批和發(fā)放，這勢必會引起連鎖反應(yīng)，導致整個資金鏈斷裂，最終令企業(yè)陷入破產(chǎn)絕境。對于鋼廠而言，目前保證資金鏈不斷是首要任務(wù)，利潤并不是最重要的。在生死溫飽尚難保全的情況下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級更是力不從心，去產(chǎn)能和去庫存艱難是產(chǎn)業(yè)鏈病痛的根本原因。未來鋼市供需不平衡仍將惡化，鋼價難以獲得持續(xù)上漲動力。
因此，在缺失政策扶持紅利的環(huán)境下，國內(nèi)鋼企難以走出困境，期鋼反彈僅“曇花一現(xiàn)”，未來仍將延續(xù)頹勢。
